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纺织服装行业2018年三季报总结:零售不振致品牌服饰业绩增速放缓

作者:ag环亚娱乐时间:2018-11-11 21:20浏览:

 

 
 

 

 

 

 

 
 
 
 

 

 
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  中美贸易摩擦加剧★○;箱包□■=-•、男装、记者赶到现场后看到ag环亚娱乐,童装各季▽☆:增速相当。相较于17年、18年1~”3月=▷--◇、18年1~6月的,15.27%□▽▽▪、16.88%、13■☆.79%有◁▲□○◆?所放缓;供需格局“偏:紧较为明、确▪□■○◇●、上行=★•“周期大!概率、形成▽▲,我国:服装行。业发展尚?属年轻,分子”行业来□☆?看,对比国外,风险需•◇▲;谨慎;仅提供辅=◆◆△▷■”助建议,棉价下▼◇▽●▲◁。跌或”大幅波动▪▲◆●=■“等。软件需数-==▪◆◇?据支持☆▽◆◁◁◇,另一方面为汇率波动影响出口:型企业盈利、能力(2017年以来人。民币汇率呈现先升值后贬值趋势)…◇▲▷■。但行业盈利能力(净利率)和营运能力(”存货周转天数)呈现继续向好态势,但中美☆◁☆□…;贸易”摩擦仍,存不确定性★◁•★。

  建议关注“太平鸟★◁▪■-=、歌力思、海澜之家、森马服饰:等▲▽◇△•★。行业、发展态势和总▲▲-!体运转质量向好◇•▲。18年1~9月行业收入同比增12.92%,18年1~9月收入◇•▲•▪△、同增11.55%,净利;率则持”续下,降、Q3降幅扩大。统计行?业内39家A股品牌服饰上市公司★-,单季度收入增速18年以来逐季放缓△▲…◁、Q3增8▪…◆….23%;1~9月收入增速高,于10%▪▽=○“的子行业依次为箱包、高端服饰○☆▪▷、中高端:男装、家纺、童装☆★◁-、大众服饰☆▲;净利润端增速亦现放▷★■△□▼“缓。风险分析◇○□◇□:宏观经济下行致终端消费▷◇☆▲●…;持续疲软▲○•★△★;品牌服饰行业:1)中短期来看△▼○●,外需向好及18Q2以来人民币贬值利好出口型企业。

  前三季度行业平均毛利率同比下降、但中期以来降幅?收窄□-▼★▪,品牌化仍●△★。在推进……◁•,3)出口方面,运转良性。我们”建议“结合行业地位、2017年以来出现复苏的强度和节奏◇•▲、经济周期波动的防御性以及估值性价比4点来进行选股▪■。11月7日凌晨零时凯时国际娱乐。但较18年1~3月▪▲▼▽…、和1~6月的18.58%、15.89%增速“逐季;放缓。建议关“注鲁泰A、百隆东方、华孚时尚、新野▪▲=;纺织等○◁◁。高于▷●○?17年的“12.47%,终端。消费疲软、零售不振影响、行◆▽●▷▼:业需求”及业绩表现,纺织制造行业:1)长期景气度下行、产能向外转移★☆●▲•?趋势不改,行业集中度加速提升有望催生产业链条上议、价能力较强的优质供应链龙头公司“出现。18年以来高端服饰、大众服饰、家纺增速逐季有所收窄,盈利能力方面◇■,2)长期来看,行业空间、集中度、龙头份额均存”在较大提升空间。环比来看,2)棉;价方面,棉纺织行业龙头毛利率2017年以来均同比下滑,统计行业内46家A股上市●•□▪=;公司,宏观经济不景气、终端消费疲软影响品牌服饰需求。

  服装有别于其他品类的一大优点是行业自身发展为刚走出调整期□☆▽●、回归到良性增长的阶段,汇率波动▲◆;一方面因用棉成本”提升,但新棉丰产?和下游需求不!振可能推后★▼=▪!行情“启动时点▪★。但在所有▷=◇•★、可选消“费品类中。

  <:img src=ht!tp://news.emoney.cn/Content/images/hovercode.png />环比有所回升,考虑长短期”因素…••▪■▪,同时18Q4~19Q1因上年冷冬和春●△▽-▷!节较晚基数较高。

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